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海外上市
上市,是一个 企业重要的历程。上市前期的筹备,是具有 高度综合性和复杂性的工作,当企业 开始考虑想要登陆香港资本市场那一刻起,筹备工作应即时开展。对于准 备去香港上市的企业,香港上 市筹备工作越早启动,越能为 全面启动上市工作做好铺垫,把握主动、占得先机,真正做到有备无患。根据过 往的经验及案例,企业要去香港上市,需要做 好以下筹备工作,为全面 开展上市申报工作做好前期准备:瞩目的 股权故事综合考虑公司的市场状况、成长历程、定位和战略、监管环境、可用资本、价值创 造等各项因素后,明确各 业务对企业价值的贡献,进而确 定企业的上市范围,完成上 市架构的搭建和重组。在上市 架构搭建重组过程中,企业需 要进一步从审批流程、适用的法律、架构重组的要求、流通性考量、再融资 资本市场交易等多角度的评估H股模式 和红筹模式的区别,以便于最终决策。根据普 华永道参与的众多香港上市经验,一个瞩目的股权故事,可以更 好地吸引投资者,助力企 业价值的最大化提升。完善的 企业治理首次公开招股是一个转型的过程,对企业 的治理也提出了更高的要求。港交所 对新上市申请企业的治理,区别于主板和创业板,均提出了明确的要求。以主板上市申请为例:企业最 近一个经审核财政年度的实际控制人应维持不变;上市前 三个年度内核心管理层大致维持不变;董事会 需至少包含三名独立非执行董事且确保其中一名具有会计或财务管理相关专业知识;独立非 执行董事必须占董事会成员至少三分之一;董事会下设...
发布时间: 2019 - 05 - 15
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近年来,越来越 多的中国本土企业走出国门,开启了 境外上市的道路。去年,境外资 本市场为争夺全球优质企业的竞争日渐激烈,在A股市场 审核趋严的背景下,纷纷改变政策,吸引越 来越多的中企前往。数据显示,2018年中企 赴境外上市数量已反超境内上市数量。那么,境外上 市究竟能给企业带来什么?为什么 越来越多的企业选择境外上市?众多选 择的海外上市目前海外知名的交易所中,前八大是:美国纽约证券交易所、美国纳 斯达克证券交易所、英国伦敦证券交易所、东京证券交易所、香港证券交易所、泛欧证券交易所、多伦多证券交易所、法兰克福证券交易所。港股上 市数量居多赴港上市的数量不断创总体境外上市企业数量新高。小米、美团、海底捞、腾讯、蒙牛、中国移动、吉利汽 车等都选择了在香港上市。而阿里、京东、百度等 分别选择在纽交所及纳斯达克美股上市。2018年,中国企 业海外上市再掀高潮,全年境外IPO共有326家,主要分 布于中国香港和美国两大资本市场。其中香港交易所全年IPO募资总 额稳居世界之冠,而后分别为纽交所、东京证交所、纳斯达克以及上交所。据整理统计,2018年有204家企业 在港交所上市发行新股,显著超出2017全年的168家,累计募资额约2722亿港元,较2017全年1282亿港元增长超1倍。海外上 市利于企业发展中国资本市场长期面临缺乏资金的现象,而在美 国及香港等成熟的资本市场上,则拥有 更多全球各国的投资者,资金更加充裕。海外资本市...
发布时间: 2019 - 05 - 07
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去年,港交所 通过一系列的措施,交出了 一份成绩尚可的成绩表,2018年IPO融资额为全球第一。很多企业IPO前融资,一方面是为了活下去,一方面 是因为业务扩展需要,所以拟 上市企业上市前融资尤为重要。然而上 市后为了更快速的发展,再融资 就变得举足轻重。有数据显示,2013-2017年,在港交所上市的企业,上市后 再融资金额是当年IPO募资金额的1.2 - 3.5倍,这不仅 说明了大部分在香港上市的上市公司目的都是为了持续融资、也证明 了它们拥有能够不断融资的能力。上市公 司在香港再融资,主要分为两种:股权融资、债权融资。股权融资,是上市 公司首要的再融资手段,主要包括配售、供股、公开招股、代价发行、及股份认购权计划。除了股权融资,还有债权融资 (一般公司债权、及可换股债券),另外也 有衍生认股权证、股份认股权证、股票挂钩票据、及可收 回牛熊证等融资方式。在香港市场,目前的 股权融资主要包括以下五种方式:一、配售(Placing)配售(类似A股市场的“定向增发”,定向某些机构),是上市 公司在二级市场常用的一种集资方法。“配售”的方式为“发行新股”、“配售旧股”和“先配旧股、后发行新股”(先旧后新)三种。发行新股,是指上 市公司发行新股份给独立人士;配售旧股,是指大 股东将自己持有的股份给独立人士;先旧后新,就是发 行新股和配售旧股的混合模式,大股东 先将自己持有的股份配售绐独立的第三投资者,然后公 司再认购发行的新股...
发布时间: 2019 - 04 - 29
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谈起上市,从上市 地区来划分的话,可以大 致分为境内上市和境外上市。境内上市,可以选 择的就三个市场:创业板、中小板和主板,新三板 和四板都属于挂牌,不属于上市,所以原则上不提。对于境外上市,可选择的地区就多了,比较有 名的有美国纽交所,纳斯达克,泛欧,香港(香港在 领土上属于中国,不过从上市角度来看,香港联 交所属于境外上市),澳大利亚证券交易所,法兰克 福交易所等世界知名交易所。但是境 内上市和境外上市有什么区别呢?今天简 单给大家总结下,境内外 上市的三大区别!  一、上市途 径问题提到这个,读者会感觉奇怪,上市途径有什么区别?小编这 里所讲的上市途径,其实是 搭建红筹架构与不搭建红筹架构的问题。都拿有 限责任公司来讲。境内上市,第一步 就是先股份制改制,改制完 了之后才能正常走流程。而境外上市,不需要改制,也可以 说企业改制或者不改制都没区别,因为在 境外对公司是不是股份制是没有要求的,改制也好,不改也行。关键的地方,就是要搭建红筹架构。境外上 市搭建红筹架构有几个必要性,这几个 必要性也是企业必须要考虑的地方。这些必要性分别是:01红筹架构的搭建,可以避 开中国证监会和商务部的审批。什么意思呢?中国的 法律管制是这样的,中国企业到中国上市,是需要 经过证监会审批的;中国企 业直接到外国直接上市,也是需 要通过商务部和证监会的审批,而且还 涉及到一个中国证监会对境外上市审批的所谓的“四、五、六”条件,即【净资产不少于...
发布时间: 2019 - 04 - 12
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澳洲上市 1、通过澳大利亚上市,企业可 以更好地改变融资方式和 融资环境 。2、新市场,新机会。从1861年第一 个证券交易所在墨尔本成立到1987年五家 主要的交易所合并成立现在的澳大利亚证券交易所(ASX),澳大利 亚证券市场经历了100 多年的发展历史。相对于中国证券市场, 澳大利 亚市场无疑是一个成熟的市场, 但对于 中国的企业和投资者而言, 它却是 一个需要了解的新市场。3、上市成本低,等待时间短 。澳大利 亚证券交易所上市成本相对香港来说要低,一般占到融资额5%-10% (取决于融资额的大小),其包括承销商,律师和 会计师费用及交易所收费。从公司 递交上市申请到得到ASX有条件的批准只要2-4个星期;4、上市门槛特别低。澳大利 亚有三个交易所,澳大利 亚证券交易所叫ASX,类似我们的主板,它的上市门槛是只要3年获利600万元人民币,就可以申请。5、澳大利 亚的融资金额在全世界证券交易规模中的排名和香港差不多,有时候 它第四香港第五,有时候 香港第四它第五。最难上市的主板需要6—9个月,创业板3—6个月,时间非常短;6、澳大利 亚是仅次于美国和卢森堡的全世界基金注册数第三的国家,它有非 常多的机构投资者,去年一共有1.8万亿美 金投资在二级市场,今年约有2.1万亿美金,因此可 以融资的金额非常大;7、澳大利 亚资本市场非常灵活,目前正 在推动澳大利亚一地挂牌多地上市。8、澳大利亚证券...
发布时间: 2019 - 04 - 08
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新浪财经讯 “2018中国金融论坛”于5月16日-17日在北京召开,主题为“金融科 技服务实体经济发展”,鸿鹄律 师事务所公司法部门合伙人、澳大利 亚中国业务主管来松林出席并演讲。  以下为演讲全文:  来松林:女士们先生们,我今天 非常荣幸能够来到这里给大家发表演讲,我是一个律师,我也是合伙人,我今天 要给大家讲的主题是怎么样在澳大利亚证交所上市,实际上 我的演讲就是说尽量的简短,首先我 给大家介绍一下我要讲的主题,要去上 市是怎么样来做的实践,但是你要记住的一点,在上市 过程当中有一些关键的要素你一定要记住,首先是 要受到监管以及严密的审查,所以这 个审查过程是很复杂的很耗时间。也需要 我们能够去披露很多的数据和信息,比如说 董事会以及董事还有股东要披露很多的信息,所以这 也是你在经过上市的过程当中必须要去披露的,你当然 不只是要受到要雇佣律师团队,你还有很多的顾问,包括还 有会计师问你提供一些服务,才能进 入到澳大利亚的证交所来上市。  所以接 下来我要给大家介绍的内容,首先非 常简单地给大家讲一下我所来自的律师事务所,我们一共有1200多名律师,我们在全球19个国家拥有28个代表处,我们提 供的法律服务领域的均具有专业技能,还有资 本市场当中的交易所以我们是一个一站式的方式对不同地区复杂项目进行出色管理的律师事务所,这是我 们所运营的一些地点,这是我 们律师事务所的愿景。  我们还 重点关注亚太地区,也就是 我所代表的部门...
发布时间: 2019 - 04 - 01
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